导读：有人认为青春买不到，那美容行业就值得投资；有人认为人生经历不可重来，所以指望孩子实现自己的梦想，那教育行业就值得投资；有人认为寿命是有限的，健康买不到，那医药行业就值得投资
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买不到的东西，就是稀缺的东西，往往蕴藏着更大的投资机会。
一
哪些东西“买不到”？怎样买到“买不到”的东西？中泰证券首席经济学家李迅雷在《买自己买不到的东西》一文中，提供了思路。
原文较长，我们精选并改编了部分内容，供大家参考。2006年，我写了《买自己买不起的东西》。
好多人望文生疑：既然买不起，那怎么买呢？实际上就是敢于加杠杆，向别人借钱来买。
那时，“买自己买不起的东西”具有三重含义：
一般来说，想买而买不起的东西，是大家公认的好东西，也是价格不菲的稀缺资源
当你觉得买不起时，大部分人也同样觉得买不起。只有你领先一步、敢于下手，才有望进入“少数人发财”的队列。
需要倾囊甚至负债投入，才可能有丰厚回报。这不仅考验你的思维模式和洞察力，也检验胆识和魄力,还有筹措资金的能力。
二
如今回过头看看。如果你能在2006年敢于加杠杆，配置那些在当时看来很贵的资产，如一线城市核心地段的房地产、股市里最贵的股票、贵金属（黄金、白银）及古玩艺术品，一路持有到现在。哪怕中间出现大幅下跌，大部分资产还是可以获得极高的回报率。
如果说90年代之前是商品短缺，资本短缺，到了2000年以后则是商品过剩、资本短缺；2010年代，则过渡到了商品和资本都过剩的年代。
既然资本也过剩了，当年资本短缺下，“买自己买不起东西”的思维方式就过时了。因为一来钱多了，二来资产价格也高了，投资难度大大增强。那么，步入到现今商品和资本双过剩的时代，究竟买什么还能赚钱呢？
答案恐怕会是：“买自己买不到的东西”。
即便在一个全面过剩的商业环境下，总是存在某些长期紧俏的或者供不应求的东西。
三
政策限制
比如外汇。由于眼下实行外汇额度管理，换汇有额度限制，不是你想买多少就可以买多少。
但你如果担忧本币会大幅贬值，可以买点黄金，实物黄金、纸黄金、黄金ETF等等，都能对冲贬值风险，达到所谓“买自己买不到的东西”的目的。
四
限量、限产：比如有些高端白酒和高档香烟。特别是有些高端白酒存放越久，价格越高，兼具消费属性和投资属性。
物以稀为贵。把某些供给量有限且有收藏价值的商品作为投资品，不失为一种投资方式，如和田玉、翡翠、某些烟酒等。这些商品或受制于原料的稀缺，或受产能的限制，但同时又可以长期保存。不过由于这类商品能够买到的量通常有限，即便价格涨了很多，但由于到手的量少，赚到的钱可能并不多。
换个角度看。如果你是买这些商品所对应的公司股权呢？
这样的话，投资规模就不再受限，而且也不用担心买到假货。当然，并不是所有的稀缺商品都有对应的公司股权。但如果有的话，可以考虑择机长期投资。
五
核心技术
从历史看，促进经济发展的动力之一就是科技进步，因为科技进步触发伟大企业的诞生，带来新的供给与需求。如互联网传媒行业的谷歌，计算机通信领域的苹果，汽车行业的特斯拉等，对全球经济和美国经济的拉动作用都非常明显。
个人或某个机构投资者不可能买到这些公司的核心技术，但可以通过股权投资的方式，来分享由此带来的收益。另外，很多优质的科技类公司并没有上市，比如华为。
不过，买不到华为股权，也可以买类似的具有技术领先、具有核心竞争力上市公司的股权。或者其产业链上的企业，其中的优秀者或将受益。
进一步讲，把A股市场过去20年市值前20大公司列表，发现A股市场中，大市值公司以金融、地产和央企为主，拥有核心技术的科技类企业偏少。即便有那么几家符合要求的科技企业，但从总体估值水平看，并不便宜。因此，A股市场仍以传统产业为主，周期性行业占比较大。
而科创板的推出，（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）给市场注入了新的活力，也给投资者提供了更多“买自己买不到东西”的路径。
另外，随着资本市场开放度的提高，国内投资者的投资选择余地在不断扩大，如沪港通、深港通、沪伦通等已开通，可以选择的科技类优秀企业数量大大增加。
此外，QDII也是实现“买自己买不到东西”的间接渠道。
六
和传统文化相关的
在中国，“买不到”的东西还通常与我们5000年的厚重历史有关，买的是“历史”、是“情怀”。
上世纪80、90年代，举国崇尚外烟。之后，随着国产烟走向高端化，烟民们的消费又逐步回归到国产烟。如今，红白喜事“标配”的是国产高端香烟。
国内白酒市场也是如此。洋酒尽管有过一段时间的辉煌，但笑到最后的还是国酒，而且作为小众的酱香型白酒，正被越来越多高端人士的味蕾所接纳，颇有一览众山小之感。
这两个例子的背后，隐含着历史和文化的积淀。尤其在饮食文化方面，味蕾的传承力量是无可匹敌的。
因此，在国内投资，如果能控股拥有传统品牌的国家级企业，大概率会获得很高的回报。但问题是，你不可能买下受国家保护的品牌类企业。
买不到品牌，可以曲线救国，关注相关股票。
即便没有买到行业龙头的股票，只要是在该行业中的、品牌够传统、够响亮的其他企业，也有好机会。
七
总结一下：
“买不到”的东西，一是原料稀缺且不可复制的东西，他们买不到或供不应求；二是，很多好品牌不是有钱就能买到。既然“买不到”，那就投资这些商品或资产所对应的企业股权，有望获得不错回报。
十三年前，A股市场欣欣向荣，那是因为中国正在经历重化工业化的黄金岁月，GDP也维持着两位数的增长。
当前及今后相当长的时间内，中国步入经济减速、结构分化和人口、产业集聚的阶段，过剩导致价格疲弱，无论是商品还是资产均会如此。但人口、区域、产业、行业等集中度的提升是必然的。
也就是说，分化带来风险，集聚创造收益，即所谓的头部现象。而稀缺品、品牌效应、技术的核心竞争力等都将有利于形成头部。
我们需要深度思考未来十年、二十年中国经济的变化趋势，找到什么才是真正可持续的稀缺、什么样的品牌具有持续扩张能力、什么才是买不到且不可复制的核心技术。
中国作为全球第二大经济体，增长潜力巨大，在产业升级和科技进步中，也一定蕴含着很多投资机会。
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