有借鉴意义：深度解析成功操盘手的思路、战法和心态

把握市场趋势是保证资金稳步增长、控制投资风险的根本。

许多投资者都有这个经历，在一定时间里，重仓出击某个股票，随后股票价格节节攀升，账面浮盈十分巨大，但随后在大盘大幅调整，账面利润大幅缩水，比如08年3月到9月，15年6月到7月；还有的投资者，在大牛市初期持续短线操作，获利良好，但总是被假摔骗下上升通道，不断后悔如果持有获得的利润远远远超过短线利润，而后，到行情尾声开始坚定持有，结果损失了所有利润、甚至亏损；更有很多嘲笑注重市场整体趋势理念，始终激进操作个股，不放弃任何操作机会的投资者也没有笑到最后，牛市中激进的策略在熊市屡屡碰壁。究其原因，都来自于投资者对大盘的整体趋势判断不清晰，是大风险和还是正常调整辨别不清、投资战略和投资战术也不清晰有很大关系。

如何有效把控市场整体大趋势，及时调整操作的策略和战术，并能行之有效地制定操作计划，包括资金管理、时间管理、投资品种范围、战术技巧等，就需要我们认真对待市场趋势，并进行严格的分析和判断。

（一）趋势把握五大原则

1、资金管理原则

良好的资金投资管理是风险控制的最好体现。我们知道，大趋势中大牛股才能频出，才值得重仓出击，持续坚守，而根据国内市场特征，5-6年才出现一轮大牛市，总是满仓操作，往往到手的利润出现大幅回吐，如何管理好资金的投资比重是操作成功与否的重中之重。

（1）牛市行情：

大盘指数往往日、周、月均线全部多头，重要权重股叠创新高，技术面的突破应用效果极佳，市场成交量也持续放大，同时，每次回档和形态及均线的破位都成为最佳买入时机。基于这样情况，投资者需要的是满仓持有，甚至如果判断是市场启动初期和中期，积极跟进市场题材更是上佳选择。仓位建议：百分之百的仓位。

（2）震荡行情：

重要的权重股没有引领市场，大盘日线指数似涨还落、似跌还反弹，缺乏持续的攀升和下跌动作，题材个股行情表现突出，热点集中在宏观和行业政策面支持的板块中。此时，即使周均线系统必须给予多头支持，仓位也不宜过重。因为如果没有充分的反弹空间，多数个股刚刚出现买入信号，随后滞涨回落，没有良好的利润差价，除非扑捉到了龙头个股。仓位建议：三分之一到半仓，而且要保持不追涨、逢低吸纳的思路。

（3）熊市行情：

重要权重股连创新低，拖累市场节节下行，每次30日以下均线刚刚多头排列，大盘便出现大幅回落，个股纷纷破位，少有个股的每次平台向上突破往往是假象，骗线屡屡得手，多杀多的局面更是屡见不鲜。这样，随着短线客入场次数降低，市场成交量逐渐萎缩。仓位建议：空仓等待。

（4）熊市筑底：

筑底分为快速探底和慢速筑底。a、快速筑底方面，市场短期（一到两周）大幅下挫，已经远离前期主要密集区，甚至短期指数累计跌幅超过30%，个股跌幅超过50%比比皆是，个股低位放量动作清晰，单日个股换手率超过10%较多；这时处于日均线短期空头，周均线依然多头状态，可以半仓进场操作。b、慢速筑底方面，震荡盘跌，多数个股比较两个月之前高点调整有50%以上，也远离前期高位平台密集区，反弹有50%以上空间，市场对利空因素变得麻木，部分有题材个股先行反弹；仓位建议先三分之一仓，在权重股开始企稳底部不断抬高后逐步加仓。

2、投资时间原则

（1）权重股（银行、保险、地产）引领的行情：时间往往在半年到2年；非权重股的题材股行情：往往持续在1周到2月。比如：2006—2007年，2014年中旬到2015年中旬。

（2）非经济衰退的行情低迷启动后：延续时间在1年到2年；经济衰退的低迷行情：反弹躲在2-3个月。

总体看，市场不清晰则短线操作，缩小目标值和操作时间；市场向好明确则坚定持有，扩大目标值和持有时间。

3、投资品种原则

市场估值修复启动往往在权重绩优股。因此，牛市启动初期以业绩优良个股为主；其次，人气进一步提升靠题材；中期操作，更多倾向政策明朗题材股；最后，重组股也疯狂，但此时是风险加大时候。

4、战术投资原则

安全边际高时，注重长期趋势的技术分析，忽略短线技术判断；估值缺乏长期支持或无趋势的震荡行情，则以短周期技术判断为主。（安全边际高：就说2块钱的东西，卖一元；每股分红的收益率远高于银行一年定期存款利率。）

5、市场趋势总原则

（1） 主板、中小创板分清楚，投资配比效果各不同；

（2） 趋势完整，不过分预测，趋势混乱严把资金关；

（3） 趋势向上，利多刺激大，利空刺激小；

（4） 趋势向下，利空刺激大，利多刺激小；

（5） 日线趋势，周线支持和压制，周线趋势，月线支持和压制。

（二）趋势把握实战技巧

利用指标轻松把握市场中线趋势

1、BOLL线法则原理：

一般而言，股价的运动总是围绕某一价值中枢（如均线、成本线等）在一定的范围内变动，布林线指标正是在上述条件的基础上，构成股价通道。通道的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化，而且通道又具有变异性，它会随着股价的变化而自动调整。具有灵活性、直观性和趋势性的特点。

BOLL指标一共由四条线组成，即上轨线UP 、中轨线MB、下轨线DN和价格线。布林线的主要功能有四个：a、指示支撑和压力位置；b、显示超买、超卖；c、指示趋势；d、具备通道功能。

2、BOLL指标应用技巧：

（1）上升趋势中。当价格运行在布林通道的中轨和上轨之间的区域时，只要不破中轨，说明市场处于多头行情中；只考虑逢低买进，不考虑做空。

（2）下降趋势中。在中轨和下轨之间时，只要不上中轨，说明是空头市场；交易策略是逢高卖出，不考虑买进。

（3）加速上升趋势中。当市场价格沿着布林通道上轨运行时，说明市场是单边上涨行情，持有的多单要守住，只要价格不脱离上轨区域就耐心持有，除非离中轨乖离过大，考虑适当派发。

（4）加速下跌趋势中。沿着下轨运行时，说明市场目前为单边下跌行情，一般为一波快速下跌行情，持有的空单，只要价格不脱离下轨区域就耐心持有，除非离中轨乖离过大，考虑适当减仓。

（5）震荡整理行情。当价格运行在中轨区域时，上下轨明显收口，说明市场目前为盘整震荡行情，对趋势交易者来说，这是最容易赔钱的一种行情，观望为上，此时适合短线交易者操作，其股价会受到上下轨的压力和支撑，变现出多次反复。

（6）趋势后的修整。另外，当一段扬升后，上轨回落，中轨和下轨依然上升，预计市场有震荡要求，注意追涨风险。同样下跌一段后，下轨回升，中轨和上轨继续下降，预计市场有抵抗要求。

（7）整理后突破指示。上下轨逐渐缩口到极致，同时接近股价，然后通道突然扩张状态，往往意味着一波爆发性行情来临；此后，行情很可能走单边，可以积极调整建仓，顺势而为。

（8）不同周期结合判断。如果布林通道的时间周期应以长周期为主，在单边行情时，已有高额利润，为防止盈利大的回撤，可以参考以日线布林通道的原则出局。

由BOLL线上面的原理，我们就可以有效判断大盘的趋势行情，进而来调整资金的仓位，来控制风险。

【大盘趋势实战案例分析一】

（1）单边趋势把握：

2006年-2009年暴涨暴跌后再次暴涨，验证了BOLL指标在单边行情中，boll中轨在波段操作的指向有效性。

A、2014年上半年漫长整理后，指数稳定在中轨之上，然后突破上轨，并持续上行；

B、上轨调整，预示震荡行情来临，注意获利回吐的风险；

C、震荡行情中，上下轨对股价起到了压制和支撑作用；

D、震荡整理后，再次突破上轨展开行情；

E、高位震荡后，跌破中轨，中轨下行，趋势改变，市场一泻千里。

A、2014年底，诱多后出现假摔，但下轨形成支撑，迅速回到中轨上方，保持震荡行情；

B、企稳在持续上行的中轨上方，并突破上轨构成上升趋势；

C、持续的坚守带来丰厚的回报；

D、趋势改变，疯狂出逃。

（2）震荡行情把握：

A、2015年后期，抄底与出逃的博弈，使整体趋势成为皮球回落的反弹走势；

B、每次上下轨收口后的再次放大，都带来波段行情。

A、2015年中旬，股价与中轨乖离过大，需要注意日线中轨的拐点；

B、2015下半年到2016年初的走势，印证了周线和日线趋势不一致时，难以出现大波段行情，只适合操作日线级别的波段走势。

（3）大级别行情即将展开征兆：

2015年处均线粘合，BOLL线收口明显，随后指数突破上轨。

2016初均线粘合，boll收口后，指数向下击穿下轨，引发持续暴跌，与2010年4月股指上市特征雷同。

【小结一】

a、日均线粘合的周期越大，也就是说半年线或年线也粘合在短期均线，则效应越好。

b、BOLL收口越小越好：股价击破上下轨当日力度指示作用越清晰。

c、本战法特点：

（1）简单、实用，容易把握大趋势；

（2）震荡行情容易失误，需要关注上下轨的反向运动的形成；

（3）大级别行情判断需要注意周线和日线配合，以及突破上轨的确定性。

【大盘趋势实战案例分析二】

（07年、08年政策修改，13年初习主席定位基调）

2013年初习主席确定经济政策转型，经济结构调整，大众创业、万众创新，带来新兴行情的牛市行情，与主板指数的大幅震荡形成鲜明对比。

【小结二】

a、充分利用宏观面判断市场大趋势；

b、基本面判断原理：财政政策和货币政策导向带来市场趋向性变化；

c、本战法特点：趋势明朗，需要结合技术面操作。

【大盘趋势实战案例分析三】

具体参见“06-07年、09年、13年初、14年中旬”

【小结三】

a、巧用利用权重股成为市场预测专家；

b、权重股判断原理：观察市场资金进出量对比，来判断市场走向；

c、经典形态收敛接近尾声后，判断权重股走向，有先于市场判断大盘趋势的效果；

d、本战法特点：前判断行情，但中小板需要区分开。

（三）趋势把握热点判断

扑捉热点是坐上牛股飞机的关键

每位投资者都有这个经历，就是投资股票后，大盘节节攀升，个股活跃、涨停众多的背景下，但自己持有的股票只是小幅震荡走高，甚至横盘不动，这样大盘判断明显正确，自己持有的个股和其他涨幅较大的个股启动时技术特征也十分相似，为何持有的股票就不大涨呢？其实，很简单，就是没有介入正确的热点板块，分析市场时更多关注了个股，而没有关注板块指数。

大家都知道，截止15年末，国内A股证券市场股票已经接近3000只，同时新三板股票更是达到5000多只，科创板年末推出，16年注册制和新兴板正在日程，容量巨大，扩容压力剧增，市场已经不是十年前千只股票同涨同跌的年代。因此，如何在判断好大盘趋势，进而又能挖掘到启动的热门股票是投资的重中之重。

【热点判断原则】

【热点分析益处】

在这里将从基本面、技术面进行分别判断，挖掘热门白马和黑马。

1、深度基本面分析把握热门板块强周期

（1）行业政策导向产生效果；

（2）习总15年底去房地产库存后市场表现；

（3）李克强总理13年末鼓励万众创新的新兴行业，互联网+的走势；

（4）国际市场导向：人民币贬值、人命比升值、虚拟现实游戏、穿金戴银概念。

2、充分技术面比较分析提前布局强势板块

热门板块先于大盘企稳，并强于大盘率先突破上行，因此，板块指数的先行判断是关键。（叠加分析、介入弹性好的板块）

本篇将精选高概率市场介入机会

市场行情呈现出心电图式的波动，可长线持有的个股凤毛麟角，同时，国内股市只能做多，因此如何找到股票的底部区域，甚至在股票启动拉升时介入是关键。而主力机构是每年都进行考核的，波段操作从来都是主要思路，没有几个机构能够坚定持股多年的。

在大盘企稳进入底部或者震荡后进入拉升，技术面的操作技巧就成为关键。毕竟A股股票接近3000只，同涨同跌的时代已经很难出现，如何精选热点后选择个股是操作成功的根本所在。

即使得到了选股的战术技巧，但由于上市公司家数的大幅增加，考虑投资者选股的难度，本篇多数战法后面，将给予指标选股的实战提示。

【总原则】

（一）买入

1、熊市超跌买入信号

（1）3、5、7、1原则（黄金分割率波段反弹底部技巧）：

在市场下跌中，反弹动能主要来自主力进场吸到廉价筹码，而反弹空间大小是主力机构关注的重点，也就是说筹码有效吸到后，反弹多大空间，散户还没有解套，进而对自己操作不构成压力。从实战观察，市场下跌过程中，只有与前期密集区底沿有30%、50%、70%、100%的空间的时候，主力才积极进场，其实就是主力参照了黄金分割率的0.182、0.318、0.50、0.618规律，同样，如果在牛市中，我们会看到突破整理密集区后，市场同样遵守3、5、7 、1的法则，也就是突破后上涨的幅度决定了筹码是否离场。

（2）适用品种：单边调整、缩量调整；

（3）实例：非题材股下跌、题材股下跌；

（4）优点：A、涨跌都适用；B、题材与非题材区别对待优势将突出；C、能够较好预测目标值或底部区域；

（5）缺点：左侧逆势操作，大牛市或大熊市有可能是中继。

（6）指标实战提示（原理）

箱体震荡后破位，可考虑股价最后一次击穿中期均线价位，与后期市场目前价位的百分比差，当前股价反弹比例越大，市场产生概率越大。

2、折半再折半见大底（熊市寻找翻倍牛股策略）

每一轮牛市后，市场都要经历充分的调整，而这种调整往往都是痛苦的，因为其中的反弹永远都没有下跌的幅度大。但在经济没有大幅衰退或者没有紧缩政策的背景下，市场极限调整目标是能够有效测量的，这里就针对08年和15年实例给予说明。

（1）实例：题材股见底（小盘次新股）

（2）适用品种：日线单边、震荡调整都适用、周线单边调整、非题材股见底

（3）  注意事项：

A、调整充分后，低市值、题材股率先吸纳；

B、由于左侧交易，不宜满仓，先半仓操作，等待完全企稳后再加仓；

C、 目标急速到达，成交量并急剧放大，则应考虑底部区域到达。

（4）指标实战提示（原理）：

按大盘从上次波段高点时间算起，在跌幅超过20%以上后，个股跌幅达到折半幅度个股给予精选。

3、底部大幅放量转强底（扑捉大V型底技巧）

底部放量往往来自于调整后期的快速下跌带来的恐慌盘抛售，2015年的结构性产品被动平仓更是低位放量的主要作手。而只有低位放量，才能达到压力消化，主力吸筹的目的，进而形成较好的反弹动作。简单说技术面技巧“巨量转强则买入”在此体现十分充分。

（1）优点：往往能够抓住最低点；

（2）缺点：左侧交易，选择品种错误，有可能是次低点。

（3）指标实战提示（原理）：个股短期跌幅巨大，原理市场平均成本，当日或近日出现非正常换手，而且个股超跌是大面积出现，机会有望出现较好的反弹收益。

4、价值理念投资法（大师级投资法）

巴菲特经常说“我不知道它什么时候涨，但它的预期复合收益率，让我相信长期持有必然会获得相对确定的回报”。那么，什么股票会有如此的机会呢？

（1）远高于市场无风险平均收益率的品种。比如：存入银行一年定期收益率为1.5%，那高于1.5%获得的股息收入，就属于无风险收益率的品种。这我们在银行股身上就可以经常发现机会，同时其他强周期品种也会不定期出现，如电力、煤炭、钢铁、有色等。

（2）估值低于企业自身价值的品种。该品种分为无成长的成熟品种和成长型的低估品种。无成长性成熟企业，也就是说成长性缺乏但也不衰退，但股票总市值远远低于企业实际价值，财务指标体现在市净率低于1的时候，这在2005年之前大面积出现，之后就出现了估值大幅回升的行情。成长型的低估品种，体现在对企业未来2-3年甚至更长时间的判断，企业处于稳定的高成长阶段，未来的收益折现后，企业估值大幅高于目前的股票总市值，这样带来企业的投资机会，巴菲特在老师格雷厄姆基本投资法的基础上，后期把成长型的估值投资运用到炉火纯青的地步，进而成为投资大师，当然，正是由于过分注重了现金流的回归，互联网企业一直是其投资的弱项。

阿尔派2005-2007年的高成长，东方财富2014年后的高成长都体现了新兴行业业绩成长带来的股票估值的大幅提升。

（3）业绩趋势翻转品种。熟话说“潮起潮落、物极必反”正如价格趋势走势一样，涨落都有拐点，同样企业利润也有拐点，政策面的松动与严厉，都带来企业长期业绩的改变，有的投资者说，怎么一出利好就下跌，一出利空就上涨，其实就是没有充分理解企业业绩拐点的对股票价格的影响力度。正所谓“利空出尽是利多”，许多ST个股的扭亏，强周期行业中的钢铁、资源类个股都体现了此类特征，就连养猪行业也体现了周期性的现象。

中国平安2008年10月的200亿元损失的利空兑现，紫金矿业2010年7月环保利空的兑现，深深房2000年底所有坏账的计入，都是在利空完全兑现后才产生波澜壮阔的行情。

5、牛市强势买入技巧

（1）  强势突破买入法则（牛市翻倍牛股策略）：

产生牛股条件：

A、周线、日线的均线全部多头构成平台；

B、收敛三角形、通道；

C、成交量已经收敛到前期的三分一以内，突破后没有前期最大量大。

（2）4个尖、5个尖的浪型突破法则（轻松判断介入启动点策略）：

趋势延伸往往是多空博弈的结果，这里不了解艾略特法则后，是否能够有效判断顶部和底部区域呢，从概率高低上看是可以的，这里总结的4个尖、5个尖就能解决投资者不会数浪而难以判断高低点的原则。

注意事项：强势股上涨行情往往延长、弱势股下跌或横盘浪型往往延长。

（3）高位换挡买入法则（高风险高收益策略）：

空中加油——判断技巧：

A、 大盘保持完整上攻；

B、 热点板块个股；

C、 流通市值偏小；

D、涨幅巨大出现则注意设定止损。

指标实战提示

原理：牛市行情中，不考虑其他，换手巨大，但依然走强，则考虑介入操作，并严格控制回档风险。

（4）五日、十日、二十日均线法则（牛股第二、第三时间介入策略）：

适用品种：急速拉升股——判断技巧：

A、涨速有快有慢，但只要是上升趋势，均线系统必然会对其回档构成支撑急速放量拉升个股；

B、回档中5日均线率先得到支持，其次10日均线，最后是20日均线震荡攀升个股；

C、10日均线是第一支撑，20日均线是重要支撑，台阶式走高。

5、欧奈尔杯型选股法

（1）时间点买入法

A、适合高送转、及ST扭亏明确概念股；

B、高送转主要集中在年报和中报，中报公布时间点分别在8、9月份，年报公布主要在12月份到来年2月份；

C、ST扭亏的预告，主要集中在年底和第二年年初。

（2）指标实战提示

原理：市场只是牛市中正常修整，往往给予保持强势震荡个股以显示龙头风范的机会。

（二）卖出

1、技术指标轻松判断

常用的技术指标有：rsi、macd、boll等线性指标，以下分类讲解。

（1）RSI：相对强弱指标，属于短线强弱指标，适合小波段，5日RSI在进入80以上时注意风险，一旦回落到80以下，至少需要减掉三分之一仓，本指标适合短线客。

（2）MACD：平滑性线性指标，有一定滞后性，但正是由于平滑，该指标对震荡攀升的股票起到了良好的过滤噪音的效果，适合不在乎小波动，中线波段操作的投资者。

（3）BOLL：布林通道线，趋势清晰明朗，与MACD效果雷同，完全适合中长线投资者，同时回避了MACD混乱交叉时给予的频繁提示，主要是应为其上下轨的收敛和放大，提示了投资者进入震荡，还是仍在主趋势之中。

2、扬升幅度到位法则——百分比倍论目标到达

市场常态涨幅分为：0.5倍、1倍、2倍，主要与市场行情大小和热门板块与否有较大关联，如果处于牛市，又属于热门板块龙头个股，往往超过人们预期，翻倍涨幅震荡整理后，甚至再出现三倍到五倍的涨幅。

蓄势箱体突破倍论压力，有的突破一倍、有的二倍，主要看市场氛围。

3、放量转软法则

持续大幅拉升后，获利盘涌出，当日出现巨量阴线，或长上影阳线，次日大幅回档，难以构成再次上攻，则次日迅速离场。

注意要点：牛股往往出现放量后再次上攻，因此注意是第几次放量转软，及回撤的力度。

4、趋势线跌破法则

与技术指标类似，适合震荡攀升个股。

5、人气卖出判断法

一轮牛市往往出现在半年、甚至几年的持续低迷之后，首先是估值的修复过程，也就是业绩优良的个股出现反弹行情，这是基于产业资本发现股票的估值竟然低于企业实际的价值，产生了良好的套利恢复效果，而此时，人气只是刚刚恢复，主力做盘的迹象突出，中小投资者热情没有被激发出来；其次，是成长性企业得到挖掘，新兴行业的崛起受到政策层面的大力支持，基金及券商的研究报告得到了市场的认同，场外的资金开始增量进场，市场进入了加速上行阶段，外围资金开始进一步关注；最后阶段，是资金推动阶段，成长型股票和业绩优良股票的价格大幅上行，带来其他传统行业股票的比价效应，源源不断的资金带来普涨格局，这个时候，几乎人人再谈论股票市场，获利的惊喜，让人感觉到赚钱的速度远远超出其他行业，膨胀的头脑忽视了市场价值和股市的特性，价格低的股票上涨动作更为清晰，投机成为操作的主流，而正是此时，产业资本在逐步退出，机构也在逐步减仓，政策层面开始提示风险，原有扶持的力度开始转向压制，随着市场主趋势的扭转，增量资金无法推动价格上行，一场群体欢乐的盛宴开始退潮，市场走向反向回归。

究其原理，就是人气低迷、人人唯恐谈论股票的时候，往往是价值凸显的时候，而人气高涨，人人眉飞色舞、意气风发的时候，往往都是风险急剧积累的时候。

正所谓“外行看热闹、内行看门道”，股市和中国武学、戏剧、国学一样，都是有深刻内涵的，许多投资者过于深度研究技术面，忽略了投资理念的重要性，就如同武术只看会了市场的招数，没有清晰的认识到内在的心法，而这样成为一名昙花一现的过客是可以的，想成为一名纵横四海、持续获利的高手是难以实现的。

这里让我们解析投资大师的理念心法，让自己站在巨人的肩膀上，达到既有战术的素养，还有战略的视野，相信后期的投资必然会更上一层楼。

【索罗斯：投资股市“法则”】

附：【心法总结】

认清自己，调整心态，把握市场。（认清自己包括：自己的心态、自己的精力、自己的操作水平，自己的特长）