在国际原油价格大幅波动之际，一则消息引起市场的极大关注。
据传，12月27日中国石油巨头中石化（600028.SH）已暂停两名高官的交易业务。消息灵通人士表示，中石化全资子公司中国国际石油化工联合有限责任公司董事长陈波和党委书记詹麒被停职，由副总经理陈岗同志主持行政工作。目前，联合石化公司各项工作运行正常。
由于昨日美股道指出现罕见的千点涨幅，也引发A股上涨联想，然而事与愿违。特别是午盘后，中石化的猛烈下跌，成为压倒市场的稻草。
今天下午一开盘，原本上涨1%的中国石化突然跳水，收跌6.75%，收出一根放量长阴线，全天振幅超10%。受其影响，午后大盘一路下挫并翻绿，沪指最终收跌0.61%。
受此消息影响，午后，中国石化A股跳水跌幅达6.75%，中国石油化工股份（H股）由涨3%翻绿跌1.34%。
2、网传此次涉及亏损金额巨大
与此同时，网络传闻说此次涉及的亏损金额巨大，但目前消息无法证实。
中石化是亚洲最大的炼油企业，而联合石化则是中国最大的国际贸易公司。全名为：中国国际石油化工联合有限责任公司（China International United Petroleum & Chemicals Co., Ltd.，英文缩写UNIPEC，中文简称联合石化）是1993年2月成立的大型国际石油贸易公司，目前是中国石油化工股份有限公司的全资子公司，是中国最大的国际贸易公司。
联合石化的经营范围包括四大板块，即原油贸易、成品油贸易、LNG贸易及仓储物流等国际石油贸易业务。2011年，公司实现石油贸易量2.2亿吨，贸易额1700多亿美元。
业内人士表示，目前不清楚具体到底是什么问题，不过，如果真的是期货交易失误所致，那么金额上几亿美元肯定打不住，有可能会要超过中航油当年亏损的规模……
3、石油期货交易遭巨亏？
今日午盘休市期间，有消息称中石化全资子公司联合石化总经理和党委书记因交易原油期货导致公司巨亏而被停职。该消息导致母公司中国石化午后大幅下跌。
该消息称，联合石化在油价处于70美元/桶上方的高位买了3000-7000万桶。以目前WTI原油45美元/桶的价格计算，该期货交易造成的损失在7.5亿美元-17.5亿美元之间，合人民币约52亿元-120亿元之间。
查阅年报发现，联合石化的母公司中国石化去年全年的净利润为511亿元。因此，如果联合石化交易石油期货导致52亿元-120亿元亏损属实，将给中石化带来严重的负面影响。
当然，以上数据只是基于粗略的假设而进行的估算。陈波与詹麒的具体停职原因和相关细节目前中石化方面尚未公布，即便是与交易导致公司巨亏有关，其具体头寸和亏损金额目前也未公布。
值得注意的是，此前有报道称，在九月底的年度亚太石油会议（APPEC）上，陈波曾表示，鉴于全球市场当前的供需态势，原油价格在每桶60-80美元是正常的。当时WTI原油价格接近80美元，而布油价格在80美元上方。
然而，自那以后，全球油价走出了为期三个月的跌势，布油近三个月的跌幅达到36%，WTI原油跌幅更是一度超过40%。
据Dots机构投资者社区分析，中石化可能是通过买入看涨期权来表达看涨石油的观点，本来如果只做这个交易，损失仅限于期权费（一般是期权名义金额的几个百分点）。但是一般而言，国企领导不愿意为买入期权支付期权费，因此投行就设计了一个同时卖出更低执行价格的看跌期权的策略，这样用卖出看跌期权收到的期权费来支付买入看涨期权的期权费，做成零成本，美其名曰zero collar。
这个策略已经流行了很多年，而且主要是推销给国企，由于表面上是零成本，所以一般也容易过投决会。N年前，中航油的陈九霖似乎也是用的同样的策略。
这个策略会导致风险大量暴露在卖出看跌期权那一条腿上。因为如果执行价格过低，过于价外，就会导致收取的期权费太低，从而不足以支付买入看涨期权的费用，所以卖出看跌期权的执行价还不能太低，那么一旦价格向反方向变动，就会在那一边造成大幅损失。这次传说为中石化推荐这个zero collar 看涨油价策略的又是高盛（以前坑中航油的似乎也是高盛）。
4、复盘中航油事件：亏损5.5亿美元
此次中石化事件让人回想起数年前中国航油事件。据了解，2003年，当时由陈久霖掌控的中国航油经董事会批准后开始从事石油衍生品期权交易，但2003年第四季度，中国航油期货交易员的错误操作，给中国航油带来了巨额亏损。面对巨亏，中国航油及其母公司——中国航油集团曾试图力挽狂澜。
2004年10月，中国航油集团决定把所持75%上市公司股份的15%折价配售给机构投资者，筹得1.11亿美金暗中用于补仓（这后来被外界普遍指责为母公司明知上市公司巨亏却隐瞒公众投资者并完成“内幕交易”，也是导致陈久霖后来入狱的最主要原因）。
然而，由于国际油价仍在不停攀升，亏损额不断扩大。自2004年10月26日起，中国航油集团指令中国航油在高位开始斩仓，当天斩仓价格为55.65美元，为当年最高价位。到11月底，国际油价降至46美元/桶。然而，这时全部期权仓位已经被斩仓完毕。
中国航油2004年卖出的石油期权平均价格为48美元/桶。实际上，期权协议规定的到期行权时间分散在2005年至2006年的12个月内，自2004年12月起，国际油价即开始一路下跌的过程，如果中国航油能坚持到2005年，则亏损额将大为减少，甚至可以盈利。
但由于资金链断裂而导致的提前斩仓，造成了中国航油当期5.54亿美元的亏损。国际知名评级机构对此评价说：只需要5000万美元，中国航油就可以走出困境。
2004年，中国航油（新加坡）巨亏5.5亿美金，把这个“石油大亨”推向了舆论的漩涡。亏损事件的发生震惊全球，陈九霖因公受过，在新加坡服刑整整1035天。
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