文 |：陈金

来源 ： 谷城投资（ID：gcsinvest）

编辑整理：期乐会（ID：qlhclub）

风险管理（risk management)，顾名思义，对风险的管理；包括对风险的预警、评估以及应对策略。

首先要认识风险，我将风险分为两大块，一块是市场风险，另一块是人性风险。

   市场风险

当你进入市场，就必然承担着风险。我们坐飞机出行，可能会出现空难，但可以快速到达目的地。我们开车出行，可能会遭遇交通事故，但得到的是效率出行。我们来提炼一下，坐飞机—空难or快速到达；开车—交通事故or效率出行。放到交易上呢？进场交易—亏or赚。风险与报酬本来就是一体两面，或曰盈亏同源。所以，正视风险，不必恐惧，但要给予足够重视。

风险管理说到底就两个，风险来临前干什么，当风险真正到来以后怎么干。风险管理一定要有预警机制，比如，在可预计的重大风险事件来临前做好分析，事件的可能走向，每种走向对应的方向与行情级别都要心中有数。比如2014年秋天的苏格兰公投，当事件开始被市场聚焦时（风险预警要谨慎做多），英镑暴跌600点，随着预期苏格兰独立的可能性降低英镑随之反弹，出来结果的当天又下挫了250点（买预期，卖事实）。在重大风险事件来临之前分析事件的可能走向，每种走向对应的结果是什么都要心中有数，宁可错过，绝不乱做，不打无准备的战争。

那么问题来了，已知的风险事件可以做计划，那未知的呢？这个事先谁也无法预料到，以资金管理对之。总有些朋友喜欢炫耀他胜率如何如何高，看的多么多么准，如果还停留在看对次数多寡的状态，那要走的路还很长。市场里95%的人之所以亏钱，主要是看对的时候拿一点就跑，亏钱的时候死扛，赚小亏大，系统期望值为负，最终的结果必然是亏钱。胜率不重要，重要的是盈亏比。索罗斯老人家说的更直白，我不在乎你看对或者看错多少次，重要的是你看对的时候赚了多少钱，看错的时候亏了多少钱。

于仓位，就外汇交易而言。有套懒人方法，初始仓位不超过5倍杠杆（根据自己的资金量和资金性质还有心里承受力自行加减），之后浮盈加仓也最好不要超过10倍杠杆。你可以按照3:3:2:2或者5:3:2这么来开仓，严禁浮亏加仓。有些朋友会问，如果我分段逆势建仓不也是浮亏加仓嘛？说的没错，但是你要明白前提条件，如果起初仓位只有1-2倍杠杆，当然可以继续，因为你满足初始仓位不超过5倍杠杆的前提条件，后面你可以加3-4倍杠杆。严格来说，是禁止计划外的浮亏加仓，而计划必须满足风控规则的大前提。

关于止损，止损的意义是入场前就确定自己单笔买卖的最大可承受损失，确定下限，以此为后方根据地而博得利润。上面谈到市场如果出现突发的风险事件怎么办。很简单，这时候只有两种情况，一种是打掉止损，一种是没打掉止损。意料之外的风险事件也依然在提前制定的风控规则内。打掉了不用去管，耐心等待机会准备下一次出手。没打掉的话，根据市况来确定是继续持有还是平仓。

需要说明的是，设了止损不代表就万事俱备只欠东风了，有些朋友被打止损打到手软。止损首先要符合风控规则，设止损不是为了被打掉，止损是预防突发风险事件，同时也是在自己看错或者看对方向但进场时机不对的情况下截断亏损。而止损频繁的被打掉一定是止损的可靠性出了问题，提高止损的可靠性要在技术分析上下功夫，另一方面在设置止损的时候提升时间架构。相对来说，日线级别的支撑阻力位比1小时级别的支撑阻力位要可靠。止损一旦设定不可轻易挪动止损，更不可取消止损。所以进场之前一定要谨慎而有计划，机会来临就出手，没有机会不要手贱。

   人性风险

首先要明确一点，既然我们是人，就会有人的局限性。最简单的例子，人类的眼睛只能接收可见光，而可见光仅仅是电磁波谱的一小部分。请问，眼见为实这话还对么？如果这句话是对的，对应的前提条件又是什么？再比如，我们的邻居朝鲜，朝鲜人民可以说是接受了全世界最先进的洗脑教育，对元首的崇拜已经到了无以复加的地步。我们看三胖同志和朝鲜人民看金正恩同志那绝对不是一个人。

那么请问，如果我们也生在朝鲜呢？感官的局限性受先天所限这个很难改变，思维的局限不仅仅受先天的影响，也受后天环境的影响。每一个人的成长经历都是独特的，但每一个人的局限性都必然存在的，我们大脑中的世界并不是真实的世界。所以要清楚的意识到自身的局限性，保持谦卑，时常自省。

人性风险其实比市场风险恐怖得多，爆仓和大亏基本都是这里出了问题。是什么导致了赚的时候拿一点就跑？又是什么使人在亏钱的时候死扛？赚了点钱怕利润走丢，赶紧平仓，这是被恐惧驱使。亏钱的时候死扛，这是抱有期望，总期望亏损能补回来，可能偶尔可以扛回来甚至盈利，但是你只要错一次，结果亏损越来越大，直到超越心理极限而不得不平仓或者直接爆仓。贪婪，抱有期望，骄傲自负每一样都能让你亏大钱。就交易而言有这么几大顽疾：

第一大顽疾：偏执。

人与人交往都会遇到第一次见面这种情况，而第一次见面所产生的第一印象将在很长时间内影响着我们的大脑，第一印象基本就是今后交往的依据。这难道是理性人所为嘛？这其实是一种执。放到交易上，交易之初喜欢追某某大神，崇拜之情溢于言表。某一天索大神说了一句欧元区前景不太乐观，未来不看好欧元。结果二话不说直接空之，什么止损止盈仓位完全不考虑，大神怎么能错呢？于是乎，学费交了一次又一次，这也是执。

再比如，某某同学钻研基本面分析和技术分析N年，某一天通过各种手段推导，得出结论，欧元看空，于是乎开空等着拿利润就OK了，过了一阵子，发觉不对劲。欧元怎么窜上去500点？是理论失效了？我钻研了如此之多的理论，每一样我都花了很大心思，怎么可能错？继续加空。后来看着浮亏一天比一天大心里承受不住平仓了之，没过几个月，欧元哗啦啦的跌。这是典型的执着于观点不看市场的反应。明明看对了，但是做错了，这个再正常不过。执着于观点这条有解么？有。

索罗斯在大学期间的有个导师，叫卡尔波普尔。对索罗斯本人影响很大的一个思想就是证伪。放到交易上，就是无论你持有何种观点，看多和看空都可，但你要清醒的意识到所谓的观点只是你个人基于自我逻辑所得出的一个判断，是一种假设，而假设被证明错了那就是错了，如果没有被证明错误那也只能说明暂时没有错，但随时可能被证明是错的。当你真正明白自我的判断只是市场众多假设的一种就不会轻易陷入到我执的世界里，在我执的世界里一切支持你观点的论据都会被放大，一切反对你观点的论据都会被选择性忽视，陷入我执而不自知，某一次可能会让你大赚特赚，但长此以往，你只要错一次，基本是一夜回到解放前的节奏。时刻自省，严防我执。

有朋友会问，既然观点都是假设，我可不可以扔色子来作为进场依据？首先我们要清楚，观点的得出是基于自我逻辑，而自我逻辑必然带有局限性。而自我逻辑与市场逻辑是相关关系，而不是因果关系。还记得之前光大乌龙指事件否？大盘突然间起飞，有人说是国家队进场，有人说中国的牛市由此开启，实际呢？其实是光大那套量化系统出了问题，把交易单量放大了100倍。

知道实际原因再回去看国家队进场那个说法，可笑不？这个事件是被查出来了，如果没被查出来呢？某些朋友会不会坚信就是国家队进场呢？所以要清晰的意识到，观点只是基于自我逻辑得出的一种假设，切不可妄图和市场逻辑划等号，某些情况自我逻辑推导的结果可能会与真实的市场逻辑所得到的结果一致，但你要明白这是相关，而不是因果。同时，要不断的去完善自我逻辑，使之与市场逻辑的相关性加强。平时总说抓主要矛盾，就是如此。明白了观点是一种假设，就要时刻提醒自己不要一根筋，

尊重市场，记住市场永远是老大。

第二大顽疾：患得患失。

不要因一城一池的得失而喜悦或者沮丧，两军交战胜负看得是最终结果，不要因一次的得失而影响之后的作战。同时需要警惕的是你每次出手一定是符合系统才去出手，而不是冲动交易或者随意交易，不要太在乎一城一池得失对应的是按照系统执行而不因某一次的结果而影响心态，切不可成为你冲动交易或随意交易的说辞。

当我们提出一个假设，以此为依据进场交易时。一旦进场就会有盈有亏，这个时候就不淡定了，随着浮盈浮亏的变动心也跟着上下起伏。市场还是那个逗你玩的市场，单子还是那个单子，为什么心里像有个小羊驼在乱撞？本质是恐惧在驱动，有了浮盈怕利润消失，平仓走人。产生浮亏惧怕亏损成事实，死扛期望亏损减小甚至回到盈利，是恐惧，更是痴。市场还是那个逗你玩的市场，那个大多数人注定亏损的市场，不因你涨，不因我跌。这进场之后纠结个半死，可笑不？还真别笑，都是这么过来的。

进场前，你会持有多或者空的观点，并依次进场。进场之后，又要被各种诱惑，恐惧，贪婪，执着所折磨，到处都是人性大坑。如何解？从二进到一，从多与空，得与失的摇摆中进而到一套稳定的交易系统。无所谓看多看空，无所谓得与失，认真的执行交易系统。小赚小亏大赚都在接受范围内，严防大亏。对了就拿，错了就砍，用风控去赚钱，系统自然是正期望值。