杰西·李佛摩尔告诉你，为什么投机赚钱这么难？

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李佛摩尔对银行经理爱佛烈说:关于我的谣言太多了, 你一定知道我也会赔钱。我只不过是个人。重要的是当市场不利于自己时要尽快脱身。我常常赔钱的,我就是想利用这个周末找出原因——这一年来我在某些交易中赔钱的原因。

总结：【投资赚钱难,难在市场不利于自己时不知道尽快脱身,难在赔钱还不知道原因】

投机的竞技始终是世上最具魅力的游戏,但是这样的游戏愚蠢的人不能玩,懒得动脑筋的人不能玩,情绪平衡不佳的人不能玩,妄想一夜致富的冒险家更加不能玩,否则他们都将穷困潦倒至死。任何有心想从事投机的人都应该将投机视为事业,而不是像许多人一样把它当成纯赌博。

总结：【投机赚钱难,难在多数人只想致富,却不将投机视爲事业努力经营】

投机的本身就是一桩事业,有意要从事这一行的人就必须下定决心竭尽所能地吸取有用信息来充实自己,并且了解这一门行业的真谛。这四十年来,我奉献所有的心力,期望能将投机这门冒险事业经营得成功顺利 , 我已经发现而且还在不断挖掘能应用到这个事业里的新法则。

总结：【投机难,难在想要成功顺利,必须不断地吸取有用的信息充实自己】

在证券和商品投机这个行业中,有些时候我们必须勇于投机,但某些时候我们则绝不能投机。有句格言颇见真理:你可以赌赢一场赛马,但你不会每一场都赢。操纵市场买卖亦然。投资或投机股票,有时候会赚钱,但你不可能一年到头每天或每周都赚钱。只有有勇无谋的人才会想要这样做,这是不可能发生而且也没指望能成功的一件事。

总结：【投机难,难在没有固定法则可以套用,而且不会每一场都赢】

投资或投机想要成功,首先就必须对某一特定股票的下一个重要变动心中有谱。投机说穿了就是预测未来的变动。为了要能正确地做出预测,对于该项预期就必须有所把握。但是,你一定要小心,因为人类通常是难以捉摸的。优秀的投机客总是耐心等待,等待市场来印证他们的研判。譬如说,在心里面用市场的角度分析某一则公开报导会对市场产生什么样的影响。试着去预测此一特定报导在市场上所引发的心理效应。就算你相信它会在市场上产生明显的利多或利空效应,除非市场本身的走势验证了你的想法,否则千万不要一意孤行。市场的反应可能不如你预期般的明显,市场不认同时 , 千万不要过度期待或采取行动一下手得稍为慢一点,无异为自己的对错买保险。

总结：【投机难,难在市场变动难以预测、人性难以捉模】

投资人必须完全摒弃个人意见,将全部注意力投注在市场本身的表现上。「市场永远不会错——个人意见则常常都是错的。」除非市场的表现与你的想法相符,否则个人的意见完全没有价值。

总结：【投资难,难在个人的意见常常错,却固执己见无法调整到对的位置】

正如其它许多投机客一样,我有许多次都无法耐心等到情况获得确认。因为我想要无时无刻都能获利。你也许会问:「凭你的经验,怎会容许自己这么做呢?」答案在于我是人,也有人性弱点。正如所有投机客一样,我让自己的缺乏耐心斗倒良好判断力。投机酷似打牌,不管是桥牌或其它类似的玩法。你我都有共通的弱点,想要每一局都赢,因此当然每一局都下去搏手气。这种我们或多或少都拥有的脆弱人性,就是投资人或投机客的头号大敌。倘若未加小心防范,它终必叫人落入陷阱。

总结：【投机难,难在无法克服人性的弱点,总是想每一局都赢,但往往没有好下场】

人性一大特殊之处,在于同时间既感希望无穷又觉得惊恐无比。当你同时将希望和恐惧都注入你的投机事业中时,灾难必然没完没了。你必因两者的相互混淆与立场错置而濒临绝境。

总结：【投机难,难在希望与恐惧同时存在,因而等致投机失败】

你以30美元的价位买进一档股票。次日,它很快的上涨到32或32.5美元。这时你害怕了,假如不立刻获利了结,你担心明日一切将化为泡影。因此,在你理当享受人世间的所有希望时,却带着那小小的一笔利润出场。为何你担心失去一天前尚不属于你的小小财富呢?只要这档股票表现正常,市场也正常,你何以急着要获利了结呢?你知道自己是对的, 因为假如你错了,根本就不会有任何利润。让它乘着自己的优势前进,只要市场的表现没有任何引以为虑的理由,你就必须要有坚持己见的勇气,并将股票紧紧抱牢。反之,假设你用30美元买下一档股票,隔天它跌到28美元,出现2美元的损失。然而,你却将之视为短暂回档,坚信明天损失就能回补过来。事实上,这才是你应该感到忧虑的时刻。在2美元损失之后接肿而来的可能是在再下2美元,或是在接下来的一到两周内再下跌5或10美元。这时候的你应当感到害怕才是,因为你没有出场,你有可能被迫在稍后承担重大的损失。在损失进一步扩大之前,你应当卖掉股票以求自保。

总结：【投资难,难在恐惧与希望永远存在,赚钱部位抱不住,亏钱部位却长抱下来】

利润总是能够自己招呼自己,损失则永远做不到这一点。从事投机的人要勇于承担第一笔小小的损失,以避免损失扩大。留得青山在,不久的将来,当你又有好主意时, 才有能力再度出手交易扳回失土。从事投机的人必须自己担任自己的保险经纪人。要将这个行业持续经营下去的唯一办法就是看牢自己的账户 , 绝对别让自己在能正确判读市场时,却因以往损失过巨以致无力操作交易。

总结：【投机难,难在没有勇气承担第一笔小小损失,以致亏损扩大而无力再操作】

从事投资或投机想要立于不败之地,就必须要有指标来导引。我运用的指标也许对他人而言毫无价值,何以如此?如果这些指标于我是无价的,为何它们无法对你们发挥同样的功效?答案是:没有任何一项指标可以做到百分之百的正确。假如我使用了一个我最心爱的指标,我知道结果应当如何。假如股票表现不如我的预期,我立刻就能确定时机尚未成熟一我会将这笔买卖结束。也许几天后,我的指标会告诉我可以再度进场了,这时我会回头再进场。也许这次就百分之百正确了。我相信不管是任何人,只要肯花时问耐心研究价格变动,假以时日必能发展出一套属于他自己的指标,襄助日后的投资。

总结：【投资难,难在别人成功的方法无法套用在自已身上】

是否常听人家说:「我不担心股价的上下波动或追缴保证金。我从不投机,我买股票是为了投资,就算股价一时下跌,终究会再涨回来的。」然而,很不幸的是,许多当初被这些投资人所认定的投资标的都在后来遭逢剧变。于是乎,这些所谓的「投资股」就变成为不折不扣的「投机股」了。有些股票甚至还从地球上消失,投资人所投入的资金也就血本无归。会发生这样的事,完全是因为投资人没有意识到,即使是所谓的「投资股」,也会在面临未来的新形势时完全失去它的获利能力 , 而投资人却自始至终都视其为永久的投资。等到他们认清情势时,手上的投资价值已大幅折损。因此,投资人应该一如成功的投机客,在从事投机冒险时对自己的资本随时保持戒心。那些喜欢自认为「投资人」的人必须要能做到这一点 , 方能于日后免去被迫成为投机客的风险。

总结：【投资难,难在长期投资也可能血本无归】

依我个人浅见,所谓投资人才是不折不扣的大赌徒。他们决定好要押哪一注后就从一而终 , 假如这个决定错了 , 他们就死抱持股直到赔光为止。投机客也可能押上同一注 , 但是假若这位投机客够聪明而且又有在做记录的话,危险信号会警告他们情况不妙,而他也会立即做出反应,将损失控制在最小的范围内,等待着下一个进场好时机的出现。

总结：【投资难,难在无法快速调整到对的位置,错了就死抱到底】

别死抱股票直到它变调走味。在获得可观的利润后,你必须要保持耐心,但是也不能让耐心演变成一种漠视危险信号的心态。当危险信号在向你招手时,你千万不能忽视它。你既能有耐心在该股做自然行进时全程持股,这时就必须有勇气以及良好的直觉尊重危险信号并让到一边去。我并不是说这些危险信号永远都是正确的,正如先前所提过的, 没有任何一项预测股价变动的法则是百分之百正确的。但是,若你能一以贯之地遵行它们,长期累积下来的收获必然十分丰硕。

总结：【投资难,难在保持耐心的拿捏,耐心用错地方,往往忽视了危险信号】

有一位极富天赋的投机客曾经告诉我:「当我见到有危险信号向我招手时,我不与之争辩,先跳出去再说!几天之后,假如一切看来万事0K,我随时可以重新介入。我因而省下了许多忧虑和钱财。我是这么想的,好比我正走在一条火车铁轨上 , 看到一列特快车以每小时60英哩的速度朝我冲过来,我不会蠢到不跳离铁轨让火车先过的。等它过去后, 我随时都可以再走回铁轨上,假如我愿意的话。」我永远牢记着这一番话,这是一则生动的投机智慧语录。

明智的投机客会对危险信号保持警觉。说来奇怪,多数投机客所遭遇到的难题,在于心里存有某种束西,使得他们无法鼓足勇气在该出场的时候出清白己的部位。他们总是迟疑 , 并且在迟疑不决的当口眼睁睁地看着自己承担更大的损失。于是他们会说,下次反弹上来时,我一定要出场。然而,当下次涨势又起时,他们忘了先前的打算,因为在他们看来,市场现在的表现很不错。谁知道这次的弹升只不过是昙花一现,很快就玩完了,并且很认真的往下探底,而他们却因为迟疑而身陷其中。假如他们能一贯地使用一种指标 , 指标会告诉他们该怎么做,不但能省下许多财富,而且还能消除他们的忧虑。

总结：【投机难,难在该鼓足勇气出场时却迟疑不决,眼睁睁地看着损失扩大】

在你什么也不做的时候,那些自觉必须天天杀进杀出的投机客正在为你的下一趟冒险之旅打点基础。你将自他们所犯的错误中欢呼收割。投机会叫人穷忙不停。多数从事投机的人在号子里流连不去,成天都有接不完的电话,到了下班时间还有参加不完的行情讨论聚会。报价系统上的画面整日盘据心头。他们对那一点点的上下变动是如此热衷,以致错失大波段行情。不变的是,当大波段行情大摇大摆地往前行时,绝大多数人总是站在错误的那一方。总想着自每一天的价格变动中赚取利润的投机客 , 永远都无法自下一个重要的市场变动中获利。要克服这样的弱点就必须作股价走势记录,研究你所作的记录以了解这些价格变动是如何发生的, 并将时间因素很小心地列入考虑。

总结：【投资难,难在无法调整心态,天天杀进杀出赚取微薄利润, 却错失大波段行情】

专心致力研究当时表现最突出的股票。假如你无法从表现领先的热门股身上赚到钱 , 你就别想从整个股市里赚到钱。正如女人的服装、帽子与珠宝永远都在变一样,股市中的主流类股也是此起彼落的变换。多年以前的主流类股是铁路股、美国糖业和烟草类股。再来换成钢铁,美国糖业和烟草类股则悄悄走入历史。接着汽车类股出现,这样的戏码至今仍不断上演。在1940年的今天,只有四种类股有能力左右股市行情:钢铁、汽车、飞机制造以及邮购类股。它们都没有行情时,整个市场就不会有行情。随着物换星移,新的领导股升起,旧的领导股会陨落。只要股市存在一天,这样的情况就会继续下去。

总结：【投资难,难在时代在变,若没掌握新主流类股中的领导股, 就别想赚到钱】

无能的投机客所犯下的严重失误真可谓林林总总,我已经警告过的一项是摊平损失。这是最常见的失策,千万不要向下摊平交易成本。我从经纪人那里所得到唯一可以确定的明牌就是追缴保证金。当追缴保证金的消息传到你耳朵里时,立刻结清账户,千万不要去补足保证金。你在市场已经站错边了,即然已犯错,何苦还要继续将钱好端端往虎口里送?把钱留着来日再用,不要继续投入那个显然已经失败的交易,留着冒更有胜算的险吧!

总结：【投机难,难在心态的调整,做错总想摊平捞回来,而这是最常见的失策】

所有投机客都会犯下的一项严重错误,就是妄想一夜致富。他们舍弃在2到3年让财富累积500%的机会,转而追求用2到3个月的时间坐拥金山。有时候他们的确能做到这个地步,但是这些蛮干的操作高手守得住这些财富吗?答案是不能,因为这些钱不健康,来得快,去得也快。在这种处境下的操盘手会丧失平衡感。他会说:假如我有本事在两个月内赚到5个资本额,再给我2个月,我就可以将我的资金再坐大5倍!我要发大财了! 这样的投机客永远都贪得无厌。他们四处砍伐,总有一天就是会失手一惨烈、措手不及、具毁减性。最后的下场就是来自经纪人的保证金追缴令 , 没钱缴交的结果让这场大胆冒险终成南柯一梦。

总结：【投机难·难在人性的弱点无法克服,要想一夜致富的下场往往落得赔钱收场】

生意人在新店开张时,不会期待第一年就回本超过25%的投资。但是对进入投机这一行的人而言, 25%实在不够看,他们要的是100% 。然而,他们的打算是错误的,他们没将投机当事业来看待,也没有运用经营事业的原则从事投机。

总结：【投机难,难在必须将投机当事业来看待、用心经营,否则别想赚到钱】

多年来,每次我成功结束一笔交易,都将所得获利的一半提出来换成现金。这真是个好方法,它具备一种心理上的价值。我是真的这么做,把它当成一个决策来执行。把钱放在经纪账户和放在银行账户里是不同的,后者让你有把钱放在手掌中的感觉。此外,这种拥有的感觉,会减轻你拿这些钱再次搏命以致损失的那股顽强冲动。一般投机客在这些事情上的态度极为漫不经心。当投机客有幸将原来的资金变成两倍时,应当马上提出一半的获利另外存起来。这个方法好几次帮了我大忙,我只后悔这辈子没能彻底遵守,但它已多次为我排忧解难。

总结：【投资赚钱难,难在贪得无厌的冲动每一局都想玩,获利往往守不住】

投机本身就是一项事业,人人都应当如此看待。别让自己给兴奋、谄媚或诱惑冲昏了头。你要记住,有时候经纪人在不自觉的状况下成了毁减投机客的人。经纪人所从事的是赚取佣金的行业,除非客户交易,否则他们便无利可图。客户交易的愈多,他们就赚越多。投机客想要交易,而经纪人非但愿意客户交易,甚且还鼓励客户过度交易。无知的投机客把经纪人当朋友,而且很快就踏进过度交易的陷阱。若是投机客够聪明,知道可以过度交易的时机,那么过度交易的确是可行的。然而,很可能他虽知道扩张信用交易要有适当的时机,但却在养成习惯之后怎么样也戒不掉。他们将过度交易的时机考量抛诸脑后 , 因而失去了投机成功最倚重的那股独特的平衡感。他们忘却了以往曾经犯错的日子,等到犯错的那天又来临时,得来容易的钱全长了翅膀,又一个投机客破産了。除非你确知交易结果无碍你的财务安全,否则不要出手交易。

总结：【投机难,难在自己经常、给兴奋、谄媚或诱惑冲昏了头,而陷入过度交易的陷阱】

每当我没有在接近走势发动的时刻介入,我总是没能得到多少好处。理由是我错过了足为靠山的那一笔利润, 而这一段获利是让你有勇气并且有耐心赚足整个波段涨势所不可或缺的,它让你忍受得住整段行情结束前必定会随时出现的轻微上下震荡。

总结：【投机难,难在无法掌控正确的进场时机,难在无法忍受得住行情的上下震荡】

藉着记录股价以及「时间要素」的列入考量,你一定会有办法找出许多可以介入享受急涨的关键点。但是,你得训练自己具备在这些时点上作交易所必需的耐心。你必须奉献时间来研究你所做的记录,而且一切都要亲力亲为,依据自己的研究所得标出抵达关键点的价位。你会发现关键点的研究会带来令人难以置信的成果 , 它是个人研究的黄金境界。假如你完全凭借一己之力来挖掘你的个人发现,用自己的方式交易,运用耐心而且对危险信号保持警觉, 一定会发展出一套正确的思考模式。

总结：【投资赚钱难,难在必须奉献时间研究,而且要亲力亲爲】

世上每天都有成千成万的人在从事投机,但其中只有极少数的人愿意为投机奉献全部的时间。绝大多数的人都在见招拆招碰运气,并且还为此付出高昂的代价。即便是知识分子、专业人士和退休人员也都将投机视为副业,没给它太多关注。除非他们的经纪人或营业员给他们报明牌,否则不会进出股票。

总结：【投机赚钱难,难在须奉献全部的时间,将它视爲事业经营】

在投机和投资这一行中,我们经常发现成功只属于辛勤耕耘的人。钱不会从天上掉下来。朋友,就算有钱真的从天上掉下来,也不会有任何力量可以强迫这些钞票非要进你的口袋不可。

总结：【投资赚钱难,难在必须辛动耕耘,成功不会自动找上门】

非常重要的一件事是,每一笔加码买单的价格都要比它的前一笔高。同样的规则当然适用于放空,只不过每一笔空单成交价都得低于它的前一笔。对没有经验的投机客而言,最困难的部份在于每一个部位的成交价在节节升高。为什么呢?因为每个人都会贪小使宜。每一笔交易的成交价升高是违反人性的,人们总想要买在底部并且卖在头部。心理再如何f争扎也敌不过事实,不要满心期望,不要和行情报价争辩,因为它永违是对的。在投机的领域中,没有希望、揣测、恐惧、贪婪、闹情绪的空间。股价的表现就是事实,但人类的诠释则常常隐藏着谎言。

总结：【投机难,难在每一笔交易的成交价升高是违反人性,一般人不容易做到】

假如我在一笔交易上损失超过百分之十,我就会立刻出清。我从不为自己找借口,股价下跌这个事实就足以构成出场的理由。我也会根据直觉出脱持有部位,它其实不是什么直觉,那应该是我在市场上操作多年所累积而成的潜意识。当我买进一档股票时,心中对它未来的表现情节自有一套定见,如果它没照预定的剧本走或不立刻往上走,我通常会头也不回地卖掉部位。当我买进时预期它会有所作为,它的不符预期就是明证,足以令我出脱持股。

总结：【投机难,难在必须遵守纪律,但纪律说起来容易,做起来难】

永远都要记住,股市里没有任何规则堪称为铁律。股市投机客的主要日标是试着让尽可能多的因素都有利于自己。而且,就算做到这个地步,股市操盘手仍然时常会错, 他也必须用认赔出场来做回应。

总结：【投资赚钱难,难在股市没有一定赚钱的规则 ,做错必须认赔出场】

失败的投资人总是拥抱着希望,但在股市里,希望一路上都和贪婪及恐惧形影不离且轮番上阵。一旦下手做交易,希望就跳进生命之中。怀抱希望是人的天性,正面思考而且期待好事会发生。希望是人类所具备的一项重要生存技巧,但是希望就像它的股市近亲,无知、贪婪和恐惧,全都在扭曲你的理智。股市里只有事实和理智,而且股市永远不会错,只有操盘人会出错。就像轮盘旋转的最后结果由那颗小黑球决定,不是贪婪、希望和恐惧。结果是客观的,而且它是最后的结果,不得上诉,大自然也是如此。

总结：【投资难,难在希望、贪婪和恐惧总是扭曲人的理智,唯有克服人性才能成功]

一般大众需要别人来领导、接受指示、让他人告诉自己该怎么做。他们需要再三保证,他们总是一起行动,因为人们需要人类同伴所带来的安全感。他们害怕一个人,因为人类的信念是身在团体中比较安全,不要像牛犊一样独自站在狼群出没的荒郊野外。事实也正是如此,随着趋势移动的确比较安全。我总是沿着最小抵抗线操作一跟随趋势, 所以我在多数时问里是和群众一起行动的。当「趋势转变」开始发生的时候,也就是整体市场方向要改变的那个时候, 才是最难掌握的部份。我总是努力寻找改变的蛛丝马迹,但是我也总是做好准备,随时要让自己脱离众人的集体想法而往相反方向走,因为我相信风水轮流转,就像人生有起有落。

总结：【投机难,难在趋势转变的关键时刻难掌握,往往不知道适时作出调整动作】

一般大众相信股市是一条赚钱的捷径,他们有多余的钱可以投资,而且相信股市应当为他们的投资増值开一扇方便之门。实情并非如此,我観察那些没有股市知识却坚持玩股票的人 , 通常他们的下场是在很短的时间内就赔掉自己的钱。因此,我相信想要在股市中成功的人,得先确定自己睡得够饱,而且要给自己足够的时间,在不受打扰的情况下,研究所有股市相关的因素。除此,切记要在股市中获得成功最重要的就是知识和耐心。所以,很少有人在股市获得成功,因为他们一来没有耐心,再来通常对股市一窍不通, 最后还想一夜致富。

任何认为成功仰赖机运的人最好离股市远一点,这样的人打一开始就态度错误。一般人最大的麻烦在于当他们买进证券时,心里认为这个市场具备赌博的特性。所有人都必须认清,想在股票市场显露身手,和从事法律与医学行业一样,必须做足研究和准备。股票市场的一些特定规则必得仔细研究,就像法学院学生准备上法庭那样。许多人将我的成功归功于运气,这不是真的,事实上,我从十五岁开始就一心一意地研究这门学科。我的生命都奉献给了它,专心一致且竭尽所能。

总结：【投资赚钱难,难在赚钱没有捷径,必须做足准备和研究,还要有耐心才会成功】

我认为成功操盘手的最重要条件之一是「平衡」, 我个人对它的定义是穏定、平衡且在处理股市相关事宜时作风威严。一个平衡的人会以镇定的方式,掌握自己的希望和恐惧。另一特质是「耐心」,等待最佳时机,等候各种对操盘手有利因素都尽可能就定位之时。平衡和耐心是作手迈向成功的最佳伙伴。最后一项条件是「沉默」,听从内心沉默的建议,把自己的成功与失败放在心里,从中汲取教训。平衡、耐心与沉默是需要培养的特质,这些美德不会自动找上股市操盘手。

总结：【投机难,难在保持平衡、耐心与沉默不是一般人可以做到的】

除了交易时机和资金管理之外,情绪控管也是很重要的。知道该做什么是一回事,是否有足够的意志力去切实执行又是另外一回事。股票市场如此,生活亦是如此。李佛摩尔明白这一点 , 认为严守纪律去遵循自己的原则是很重要的一件事。没有明确、清楚及千锤百錬原则的投机客是不可能会成功的。原因在于没有计划的投机客好比没有策略的将军,根本缺乏可行的作战计划。没有一个清晰计划的投机客只能在股市的刀光剑影中, 一边闪躲一边出招,直到终于倒下为止。

总结：【投机难,难在严守纪律,往往知道是一回事,切实执行又是一回事】

我也完全明白,股市是全世界最大的金矿,就座落在曼哈顿岛下方,这件事可不是只有我一个人知道。这个金矿天天开门,邀请所有人进来一探究竟,并且推着装满金条的独轮推车离开,只要你有本事,而我就真的这样做过。这座金矿好端端地在那里,我相信每一天都有人会去一探深浅,当一天结束的铃声响起之时,有人会从乞丐变王子,从王子变君主,又或者一文不名地宣告破产,而它永远都在那里,痴痴地等着。

总结：【投机难,难在必须要有真本事,否则看着金山银矿拿不到, 却落得一文不名】

投机致胜之道无它一惟有辛勤工作、不断地辛勤工作而已。假如我们周遭有任何容易的钱可以赚,没有人会把它送给我一这一点我很明白。我的满足来自于打败市场、解决难题。金钱就是报酬,但它不是我喜爱这个市场的主要原因。股市是最棒的,里面有最复杂的难题,而且它会带来最丰厚的奖赏。

总结：【投机难,难在股市里充满着许多复杂的难题,惟有能力解决难题才可能制胜】