A股惊魂72天：从5178到2850：投资者恐慌的根源何在？

编者按：自6月15日A股调整以来，短短72天，从5178点最低跌至2850点，跌幅高达44%。此次下跌之迅猛，幅度之大，创下A股历史之最。也一度引发了世界金融市场动荡。下面我们就来回顾一下这惊魂的72天!

　　作者：李飞

　　午后市场加速拉升，今天的反弹就目前而言，仍然只是超跌反弹的部分。不能寄以更多的期望，反弹的力度上午后能看到，资金拉升之后上攻乏力，进入震荡状态，一度回落。成交量上，今天盘中放量比较明显，但是考虑到这里的底部位置，这种放量非常震荡，然而关键在于反弹无力，这种状态下，双降带来的利好很可能按照我们此前的预测——无法形成一次性的上攻局面，而是标志着市场进入一个新的平台期。如果以时间周期上说，那么这个平台期修建至少要月余，下一个突破拉升（走出中长线上攻趋势）的机会恐怕要等到国庆节前后了。

　　盘中的资金情绪表明的比较明显。第一是有资金愿意拉升，我认为这里面的主体仍然是国家队，午后的冲高很可能是散户冲进去了，但是显然是有资金愿意去拉升，沪股通继续大幅流入，这验证了我们近期的观点——这个位置对于很多资金是有吸引力的。第二是资金情绪没有完全的扭转过来。这个是显而易见的。包括午后的回落。

　　所以对于国家队而言，这个位置是何其尴尬，就是我此前说过的惯性和时点的问题。如果早一点出政策，那么看多的情绪余温会在政策的支持下快速反弹，最终促成趋势反转。而当前这个位置，救市政策再度要和恐慌的情绪作斗争而无法发挥其真正的效用。所以最终就会出现那种——救市很费劲的感觉。

　　板块上，权重里面保险股继续维持领涨的态势。拉升权重目前仍然是维稳的主要手法。其他的领域，次新股继续强活跃，央企改革开始启动，京津冀受到消息面刺激启动。我认为对于中线来说，这个位置恐怕还有余震，不会是一个最合适的平台和机会。但是，短线而言，随着政策的明确，后市大概率上会有一批强势股出现启动。投资者已经度过了最黑暗的时间，结构性的机会正在发酵中。

　　总的来说，短线机会出现了，昨天的收评已经有过非常细致的解读。不过最重要的，投资者要控制仓位。而对于谨慎的投资者而言，最合适的机会还没有来临，未来一段时间，还是会以震荡为主。等待一个明确的趋势性信号也不失为一个稳妥的选择。（作者：李飞 来源：新浪博客）

　　作者：彬哥看盘

　　新低，盘中指数再创调整新低，沪指更是最低跌至2850点，尽管随后股指期货企稳带动指数出现一波百点涨幅，但是很短的时间上涨的指数又全部 被空头砸了回去，好的是指数最终还是下跌收盘，但是投资者却是极度的恐慌，那么投资者恐慌的根源何在？

　　截至收盘，沪指下跌37.68点，指数收于2927.29点，深成指下跌298.22点，指数收于9899.72点，成交量同比出现放量，两市共成交金额8939亿元，大盘资金还是净流出，说明市场出逃的人依然很多。

　　板块方面：两市收盘虽然上涨板块超过百家，但是涨幅都不大，银行、保险和医药领涨大市，白酒、次新股和电器相对较好；航天军工、北斗导航和农业则是跌幅较大的板块，这个对人气的杀伤力度较大。

　　盘面上看：市场今日盘中延续着创新低的走势，权重股的护盘仅仅是昙花一现，股指期货对市场的影响依然很明显，成交量继续低迷，都继续呈现出让投资者恐慌的一幕，资金继续净流出，这是很可怕的一件事。

　　技术上看：大盘指数再度下跌创新低，指数失守3000点，盘中一度跌至2850点，股指期货继续将股市玩弄于股掌之中，日线收出一个带下影线的小阴线，技术上看不排除指数周四再度回抽2850点附近的支撑。

　　纵观今日市场，大盘的走势可以说是惊心动魄和上蹿下跳，盘中百点的涨幅再一次将追高的人套了进来，而尾盘的杀跌似乎是在诱空，不管怎样从上涨的时候投资者的反应看，恐慌性的抛盘还是蜂拥而至，当4000点的时候很多人进来，却在2800点抛盘，说起来这是一件让人心碎的事情但是事实就是这样，那么为何投资者如此恐慌？其实最根本的原因就在于不公平的交易制度，尤其是股指期货的T+0和股票交易市场的T+1，这是最根本和最直接的因素，如果这些问题不能解决，投资者恐慌的情绪只能会蔓延。呜呼哀哉。（作者：彬哥看盘 来源：新浪博客）

　　作者：老股民大张

　　今天大盘在消息面的影响下高开后继续冲高回落，下探2850点一线后出现反弹，冲高3100点一线回落，收出高开十字阴线，如何看待呢？

　　昨天已经讲过今天可以抢反弹，昨天消息面的双降打乱了这里的操作节奏，本来今天的盘面即使不出利好也会出现反弹，而这里的利好明显是为了阻止这里的爆仓盘的集中出现，那既然这里的利好导致了这里的下跌不深，那这里的反弹爆发力也就会减弱，于是出现今天的十字阴线也就不奇怪了，那如何看待这里的十字阴线呢？

　　A、首先今天的十字阴线是由政策面引发的，由于目前市场处于相对底部，千万不要忽视政策的力量，虽然这里依旧会有市场底的出现，但下跌的力度将逐步减弱，所以今天的十字阴线可以看做底部构建的部分，随着八月底的来临短线底部的时间已经不远。

　　B、其次今天的反弹是大盘十五分钟的分时背离反弹所致，这里反弹后还有反复，但反复的过程可以看做底部构造的部分，所以这里的反弹依旧是高抛的机会，但后市的下跌同样是再次买入的机会。

　　那操作上就变得比较简单：就如昨天讲的今天的探底反弹就是一次滚动操作的机会，这里高抛后等待下一个买点的出现，后市的杀跌就是再次买入的机会。（作者：老股民大张 来源：新浪博客）

　　作者：阿狸论股

　　周三沪深股指受央行双降影响，均小幅度高开，受制于3000点压力，沪指早盘跳水跌破2900点。午前多头开始发力，沪指再度翻红，午后开盘沪指一度冲击3100点大关。无奈市场人心涣散，冲击失败后沪指便开启高台跳水模式。截至收盘，沪指报收2927.29点，创业板指报收1890.04点。

　　热点板块方面，银行板块今日表现强势，北京银行一度封板，领涨板块；保险板块同样表现不俗，中国太保领涨板块；市场避险情绪浓重，白酒板块走强，口子窖领涨。部分次新股表现出色，近30家个股涨停，恒通股份领涨。

　　技术面来看，沪指今日收出十字星，双降利好导致反弹或一步到位，短线还将继续往下寻求支撑。创业板指数继续孱弱表现，短线应当远离。

　　消息面上主要有两条，一、中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。

　　二、中金所出组合拳，实施系列措施抑制股指期货市场过度投机。沪深300、上证50、中证500股指期货交易保证金将分三个阶段调整，本周五结算时起，这三个合约非套期保值持仓的交易保证金将由当前的10%提高到20%。

　　阿狸分析，目前政策底部已明，利好频频，但市场底部却迟迟未能出现。尤其是C浪杀跌仍未结束，沪指有极大概率回踩2700-2800区间。创业板指数孱弱，资金出逃意愿明显，短线不宜考虑创业板个股。操作上轻仓介入短线个股，等待趋势平稳后再行重仓介入。

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