【整理】赌场式交易策略笔记！！速看！！

一、建立正向预期模型

市场是无效的，比如次贷危机；
市场的无效性对短期交易者至关重要。原因在于，正是这种无效性的存在，为我们建立正向预期模型提供了前提。市场的无效行为导致了统计学家所说的，与正态分布完全不同的资产价格的尖峰厚尾分布。

–尖峰意味着资产价格比在有效市场中更倾向均值回归（逆势模型）；

–厚尾意味着价格延续趋势的概率更大（顺势模型）。

建立正向预期模型的三大技术指标：摆动指标（超卖或超买），趋势指标（移动平均线等）和波动指标；
除了技术上的指标，基本面分析能够帮助我们区分范式转换和价格冲击，这点对优化正向预期模型价值最大。如果忽视范式转换，有可能从技术分析中会错估价格走向，特别是在使用均值回归模型时。

–比如：原油期货40美元/一桶由阻力位变为支撑位，由于新兴国家对碳氢化合物的需求。

二、价格风险管理方法

–价格风险管理工具主要有：止损点设置，持仓规模调整，风险值，压力测试和管理决策。

–止损分为以下三类：由数学方法推导出的技术止损，基于支撑位和阻力位的止损和基于金额或百分比的止损。另外，时间也是一种止损工具。

持仓规模调整

止损解决的是“未来保证保证金，我应该何时平仓”的问题，持仓规模调整解决的是“在避免过度杠杆化的前提下，我可以交易多大的头寸的问题”

1%定律：（止损点+佣金和滑点）/0.01

风险价值分析

根据交易资产目前的波动性设置止损点是一种更稳健的设置止损的方法。此外，还应考察资产之间的相关性，但问题是可能会存在异常的相关性（相关性断裂），这可以通过压力测试来增强效果。
对于作为风险价值模型参数的历史波动性和相关性，有个基本的问题是“回顾时段应为多长时间？”较短的回顾时间，可能会掺杂市场短期趋势的影响，较长的回顾时间，可能会降低对风险的估计。
关于历史波动性和相关性的另一个问题是数据的剔除。我们可以给予异常事件权重。
压力测试

–波动的周期性变化和相关性断裂以及实物商品跟随季节发生的波动性变化和异常情况，都可以用压力测试。最常见的压力测试类型是情境分析。

三、恪守交易纪律

根据性格选择适合自己的正向预期交易模型

交易模型的类型有：长期趋势跟踪模型（MACD系统和布林线突破系统），波段交易模型（RSI趋势系统和短线RSI系统），日内交易模型和“黄牛”模型。

四、利用市场波动周期性做交易

交易者采用逆势交易模型更好的把握市场由高波动性转为低波动性的时机，比采用趋势交易模型试图参与市场从低波动性中突破所承担的风险更大。
衡量波动性的技术指标：布林线和威尔德的平均趋向指标（ADX）。除了上述两种历史波动率的衡量方法，还有隐含波动率。

历史波动率属于滞后指标，隐含波动率巧妙的解决了这一问题。它基于当前期权溢价计算出资产波动率，能更快的反映出资产波动率的变化。波动周期性与隐含波动率有关，与历史波动率无关。当市场即将迎来重大基本面消息时，隐含波动率和历史波动率会发生偏离。

由于现货和期货交易者在市场走势不确定时会持观望态度，因此历史波动率会在这消息来临前下降。相反，隐含波动率上升，因为期权交易者将买进看涨和看跌期权，以抵御重大事件后市场波动性的增加。重大消息发布后，市场参与者开始消化这些消息对资产估值的影响，历史波动率将上升。相比而言，隐含波动率的变化较难预期。如果发布的消息与此前的市场共识相去甚远，隐含波动率将上升，这是由于期权交易者会在“厚尾”中采取行动；相反，如果发布的消息在市场预期之内，那么即使历史波动率上升，期权溢价和隐含波动率仍会下降。

将波动性指标与趋势跟踪系统整合起来，从而捕捉市场突破低波动周期时的交易机会。将波动性指标与逆趋势交易模型结合使用，必须小心谨慎。尽管高波动性均值回归系统中有故障安全保护标准，但还要注意逆趋势系统本身会受厚尾事件风险的影响。

五、后悔最小化

遭受亏损或错失交易良机后产生的后悔情绪，是交易者抛弃交易纪律的最常见理由。

趋势交易者的解决方案：在合理的技术支撑位或阻力位获利了结部分头寸（一般为全部头寸的1/2或1/3），以确保获得部分收益。
均值回归交易者的解决方案：可以修改传统的均值回归模型，以避免在市场出现趋势期间有所后悔。低位补仓，即通过降低成本价来减少亏损，交易者第一次购买的合约数量最少，随着浮亏的急剧增加，不断加大每次购买的合约数。
金字塔补仓，与向下摊平、低位补仓以及均值回归后悔最小化策略不同。它只适用于趋势交易模型。即第一次购买的合约数量最对，随着浮亏的不断加大，购买合约数逐渐减少。只有在市场表现出近似抛物线的趋势时，采用金字塔补仓策略才能成功。

六、时间周期分析

时间周期确认交易

第一种方法：当所有技术指标（如移送平均线或威尔德的相对强弱指数等百分比摆动指标）都发出上涨或下跌信号时，传统时间周期交易模型会相应的建议买入或卖出。

第二种方法：只有当较长时间周期显示趋势确认，同时最短时间周期从背离转为确认时才进行交易。相比第一种方法，这种方法更稳健。

时间周期背离交易

它指的是同时观察多个时间周期，以便发现最短时间与较长时间周期出现背离的资产。

比如：2分钟图显示下跌或超卖的相对强弱指数值，而30分钟图，60分钟图和日线图仍显示上涨，较短的时间周期与较长的时间周期的趋势出现背离时买入。由于是均值回归策略，需避免各种次优和高风险环境。此外，考虑到波动的周期性，我们要避免在低波动时期交易。因为在这样的环境下回报较低，而且（如果入市后波动性上升）潜在风险大。对于长线交易，不存在重要消息公布或低波交易风险大的因素影响。

局限性：

确定资产趋势时，没有一项技术指标放之四海而皆准；
尽管时间周期确认和时间周期背离功能强大，但不适合程序化机械交易系统的回测与优化；
当市场趋势发生不可避免的逆转时，最短时间周期图形将最先发现熊牛转变。只有在新趋势逐渐明朗后，最长的时间周期才会确认。

七、如何使用交易模型

NOTE：这些随意设置的交易模型不是用来进行实时交易的，而是供读者作为研究的出发点，以建立更加稳健的正向预期模型。

机械交易系统

这类系统往往依靠技术指标，如移动平均线或摆动指标建立一套关于入场、风险管理以及获利了结的客观规则。建模之初，可分别选择一个趋势跟踪指标，一个摆动指标以及一个波动性指标，并结合交易量一起建模。我们可以从八个方面评估交易模型的稳健性：净收益总额，交易笔数，交易天数，最大回撤金额，最大连续亏损，收益最大回撤比，盈利与交易比和收益亏损比。趋势跟踪系统应该有较好的收益亏损比，因为它们的盈率较低。相比而言，均值回归系统的收益亏损比较低，但其较高的盈率能弥补这一点。