编辑整理 | 期乐会-小新 音频 | 五月
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第十章
市场最小阻力路线初显的关键时刻（3）
1
不久前我和一群朋友在一起。大家渐渐聊起了小麦。其中有些人看多，有些人看空。最后，他们问我有什么想法。好，我已经研究这个市场一些日子了。
我知道他们不想听什么统计数字或者基本形势分析。于是我说:“ 如果你们打算从小麦上挣出一些钱，我倒是可以告诉你该怎么做。”
他们都回答想挣钱，我便告诉他们:“如果确实想从小麦上挣钱，只要好好观察它。等着。等它超越1.20美元的那一刻买进，就能赢得一记漂亮的快球!”
“为什么现在不买，才1.14 美元?”一位老兄问道。
“因为现在我还不知道它到底会不会涨。’
“那为什么到了1.20 美元还买进呢?这个价格看起来已经很
“你是愿意凭着对获得巨大利润的向往而盲目赌博呢，还是愿意明智地投机，取得数额较小但是可能性大得多的利润呢?”
他们统统说宁愿要数额较小但是可能性大得多的利润，于是我说道:“那就照我说的做。如果它向上超越1.20美元时买进。”
我在前面曾告诉你，我已经关注它很长时间了。几个月来，它一直在1.10~ 1.20美元之间成交，特别没有方向感。好，先生，有一天它收市于1.19美元以上。我立即做好准备。
果然，第二天它开市于1.20 ~ 1/2， 我买进了。它一路上涨到$1.21, $ 1.22,$1.23.，$1.25. 我一路紧紧跟随。
当时如果你要我告诉你到底发生了什么情况，肯定我说不上来。
当它处在狭窄区间横向波动时，我找不到任何解释。我说不准到底它会向上突破$ 1.20的极限水平，还是向下突破$ 1.10的极限水平，虽然心中怀疑它可能最终向上突破，因为世上的小麦还不至于多到足以引发价格大幅下挫的程度。
2
事实上，欧洲人似乎一直在悄悄地吃进，很多交易商在$1.19左右都已经卖空了。由于欧洲人的采购以及其他原因，大量小麦已经运离了市场，因此最终大幅价格运动开始了。价格向上超越了$1.20的标志水平。这是我看到的全部线索，而有了这个我便完全足够了。
我知道，它之所以向上超越$1.20,是因为向上的运动终于聚集了足够的力量把它推升到上限之上，如此一来， 某些事情必然会发生。换句话说，当市场向上超越$1.20后，也就确定了阻力最小的小麦价格路线。这时市场完全是另一个故事了。
我还记得有一天是个节假日，我们这里所有市场都休市了。好，在温尼伯小麦的开盘价上升了6美分每蒲式耳。当我们的市场下一天开市的时候，也涨了6美分每蒲式耳。价格的确是沿着阻力最小路线演变的。
刚才告诉你的是我以研读行情纸带为基础的交易体系的精髓。我纯粹通过跟踪研究而获悉价格最可能的运动方向。我还附加了一些测试性交易以检验自己的方向判断，测定市场心理转化的关键时刻。我的办法是，观察我开始试验性操作后的价格反应。
3
我曾告诉一些有经验的交易者，当我预期市场上涨而买进股票的时候喜欢支付高位的价格，而当我卖出的时候必须在低价卖出否则根本不做。
令人吃惊的是，其中许多人竟然露出怀疑的神色。如果一位交易者始终对投机原则坚持不悖，也就是说，总是等待市场本身自我确定其阻力最小路线之后，仅当纸带说“涨!”的时候开始买进，仅当纸带说“跌!”的时候开始卖出，挣钱或许就不会如此困难了。
随着市场逐渐上升，他应该亦步亦趋逐渐加仓。起初让他只买进全部额度的五分之一。如果这笔头寸形成账面利润，他绝不可以增加持仓，因为显然开头他便是错误的，至少暂时是错误的。
而无论何时，犯错误都不会有利可图。当然，他面对的还是曾经说“涨!”的同一条纸带，不过这不以定意味着纸带撒谎了，而是因为它现在说“等一等!”而已。
在棉花上，我的交易经历在很长时间里一直非常成功。 我对它有一套自己的心得，而且完全付诸实践。举例来说，假设我决定投人的总额度大约4万一5万包。好，我会如自己所言研读纸带，观察买进或者卖出的机会。
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再假设市场的阻力最小路线显示为看涨行情。好，我会先买进1万包。在完成这笔买人之后，如果市场比我最初买进的价格上涨了10点，我就再吃进另外1万包。市场表现前后一致。这时，如果我能取得每包20点，甚至1美元的利润，我会再买进2万包。
于是，我完成了自己的总额度—— 我的交易基础。然而，如果在我买人最初的1万包或2万包之后出现了账面亏损，便立即平仓了结。在这种情况下，或许我只是暂时是错误的。但是正如我前面所说，不论在哪个市场，如果开头便错，就不值得再做下去了。
当我坚守自己的交易体系时，所取得的成就是，在每一轮真正的价格运动中都不落下，始终能够建立棉花头寸。在我逐步加码到满仓的过程中，或许因为我采取试探式的操作方式会斩掉5万或6万美元。
看起来这样的试探成本很高，但其实不是。一旦真正的价格运动开始后，花多长时间才能让我弥补当初为了确保建仓时机正处在恰当时点而试探、斩掉的损失呢?根本不花时间!在正确的时机站在正确的一边，总是值得的。
我想我也曾经说过，这些介绍描述了或许我可以称之为我的建仓系统。只用简单的算术就可以证明如果你仅在赢利的条件下才投人大额的风险头寸，那么反过米当你亏损的时候只是小额试探的头寸遭受亏损，实际上就是这样。如果某人按照我介绍的方式交易，他就总能建立有利可图的头寸，重仓赢取利润。
（未完待续）
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