一、调研背景
湖南是我国重要的生猪养殖大省。近几年来湖南省生猪存栏出栏量均排在前列，并且湖南省联通我国南北方，是生猪调运重要枢纽区域。同时湖南作为受非洲猪瘟影响严重的省份，其省内复产和补栏情况颇受市场关注。近期供需博弈异常激烈，猪价大幅回落，大猪滞销，养殖企业是否调整出栏计划？后续猪价如何走势？我们本次专门对湖南地区的养猪链条上的规模化企业做个全面调研，以求探索复养真相。
二、调研小结
1）湖南地区复养较晚，普遍在今年3-4月份开始，因此现在仍有明显的三元母猪留种转能繁母猪的情况。
2）屠宰场大多处于亏损状态，主要是高肉价抑制下游消费，导致屠宰场产能利用率较低，不能覆盖固定成本。
3）集团化养殖扩张较快，预计后期出栏量增长较多，年底存栏水平恢复可期。
三、调研纪要
调研时间：6月16日
调研地点：长沙地区
调研对象：屠宰企业
该企业投产于2011年，日屠宰产能在3000头左右，非洲猪瘟疫情前，日屠宰量在2300头左右。去年下半年非洲猪瘟在湖南省内发生以来，日屠宰量急剧下降，目前日屠宰600-700头左右。按目前盈利水平计算，日屠宰量须达到1200-1500头方可达到盈亏平衡。目前屠宰的生猪公猪占比仍然达到80%，侧面反映出市场留种母猪现象仍然较多，正常时候公母比例应为1：1。屠宰生猪的体重也由非洲猪瘟前的110公斤涨到了目前的130公斤以上。
企业拥有冷库库容4000吨，目前自有冻品库存2000吨，一部分是进口冻肉，还有部分自宰留存的。下游销售渠道主要以商超和批发市场为主，二者比例大概在3：7。目前屠宰场根据下游需求来核定屠宰量，新冠疫情和高猪价对于消费有明显影响，预计目前消费下降30%左右。
对于后市猪价，看好三季度价格，目前当地生猪价格在17.5元/斤。对于四季度价格要关注消费的恢复，因为四季度生猪出栏量预计将会有大幅提升，传统消费旺季的需求与供应的平衡，决定四季度猪肉价格走势。
生猪采购跟猪贩子采购为主，账期一般在5-7天左右。本地养殖企业猪价较高，以销往华南为主，屠宰企业以调进的北方猪作为补充。消费市场以外省白条肉流入作为补充，正常情况时湖南省是猪肉流出省份。
调研地点：长沙地区
调研对象：养殖企业
据该企业介绍，2019年4月份湖南地区开始发生非洲猪瘟，6月份大面积传播，7-9月份时疫情高峰期，90%的猪场都发生了猪瘟。跨省份调运可能是非洲猪瘟大范围传播的主要原因，造成产能损失70-80%。
公司2018年原有存栏10万头，疫情影响最重的时候，存栏仅剩3万头，现存栏6万头，但母猪仅有3700多头，市场上对于母猪的需求仍然较大，采购仔猪中母猪比例很低。公司3月份开始复养，由于买不到二元母猪，以外购7公斤的仔猪作为补充，价格在1600-1650元/头。市场中的二元母猪（50公斤）价格要在5000元以上，并且市场供应较少，因此三元母猪是市场上复养主要的繁育母猪来源，价格要在三元育肥猪的基础上加500元，100-120公斤的三元母猪价格在5500元以上。该企业已经准备了9000头二元母猪，在后期可作为能繁母猪补充，届时对于外购仔猪的需求将大大降低。目前采购的仔猪养到260斤出栏，前段时间养到300斤左右出栏，按260斤体重计算，外购仔猪养殖成本在25元/公斤左右。现在生猪价格较上年末下降明显，每头猪的利润400-500元，远低于上年高价时的4000元/头的利润。按照目前的养殖进度，预计8月份后有育肥猪集中出栏。
周边散户受到非洲猪瘟疫情和2018年环保政策影响，退出养殖市场的不占少数。剩下的目前多以为集团代养模式为主，代养费为300元/头。正常情况下，三元母猪的产仔效率在8-9头/窝，但是养殖其仔猪成本较二元母猪下的仔猪成本高100元/头左右，原因在于料肉转换率稍低。
目前公司加强防护，对于栏舍加固加防蚊网，专人值班看守。另外目前的养殖密度较小，也是非洲猪瘟得到一定控制的原因。但后期随着养殖密度增加，需要严格有效地管理才能减少猪瘟的发生。
调研时间：6月16日
调研地点：长沙地区
调研对象：屠宰企业
该企业主要采购集团生猪作为屠宰对象，目前屠宰的生猪体重在120-140公斤。但屠宰量从非洲猪瘟疫情前的2000头/日，降至100头/日的水平。按目前盈利水平，日屠宰量需达到800-1000头方可保持盈亏平衡。从去年11月份起，其屠宰的生猪公母比例是8：2，市场上留存母猪仍然不少。其冻品库存有750吨，另有国储拍卖冻肉900吨。
另外，其集团有养殖板块，1季度出栏10万头，预计今年4季度出栏可达60万头，全年出栏预计为120万头，超过2018年80万头的出栏水平。因此其较为乐观，认为今年年底，湖南生猪存栏可恢复正常水平。对于市场上采购120公斤，做二次育肥的情况，认为需要配合合适的价格和时机，才能赚利润，风险在加大。
文章来源：华泰期货研究院
